每日机构分析：4月3日

2023-04-03 15:31:19 来源：新华财经

·德邦证券：当前市场对美联储降息预期仍过于乐观

·裕信银行：预计欧洲央行将谨慎加息

(资料图片)

·瑞银：预计澳储行将暂停加息

·摩根大通：新西兰联储可能“艰难地”作出加息决定

·中银研究院：第二季度全球经济增长面临更多拖累

【机构分析】

·德邦证券研报认为，当前市场对降息预期仍过于乐观，预计美联储会在5月FOMC会议上加息25个基点、6月停止加息、全年不降息，这与当前5月加息概率仅有48%、全年降息2-3次的市场预期比更为鹰派。如若4月公布的3月非农、CPI与一季度GDP显示实体经济韧性仍然存在，将强化更鹰派的紧缩预期。短期看，在既要遏制实体部门过热、又要防止金融部门出险的背景下，美联储当前总量上持续紧缩、结构上定向救场的货币政策仍将持续。

·裕信银行研究(UniCredit Research)固定收益策略师Francesco Maria Di Bella表示，由于近期金融市场的波动，预计欧洲央行将采取更为谨慎的行动，5月将把存款利率上调25个基点，而不是50个基点，7月和9月预计欧洲央行还将加息25个基点，使存款利率达到3.75%。货币市场目前定价欧洲央行还将加息约61个基点。

·瑞银预计，澳储行将在明天的会议上暂停加息，5月加息25个基点。此外，该行还预计澳储行将于今年晚些时候降息，11月会议是可能的选项。瑞银表示，2月的月度CPI指标表明，CPI很可能低于澳储行的隐含数据。假设到5月金融市场波动/错位缓解，CPI不再继续以令人惊讶的幅度下行，仍预计澳储行将在5月会议上加息25个基点，届时利率将达到3.85%的峰值。

·新西兰此前公布的一系列经济数据均弱于预期，2022年第四季度GDP数据显示，经济收缩发生的时间早于新西兰央行的预期。摩根大通首席经济学家Ben Jarman表示，在周三的政策会议上，联储的政策指导可能不得不向更为温和的方向倾斜，以避免5月出现非常突然的变化。新西兰联储通常对全球发展相当敏感，因此，对于该国来讲，消除美国利率周期的上行风险也很重要。Jarman表示，预计官方现金利率最终将上调25个基点至5%，政策委员会将对未来加息提出更大的条件。

·中银研究院发布全球经济金融展望报告，报告认为，展望二季度，全球经济在消费、就业、通胀等领域的结构性矛盾和分化特征将更加明显，将对全球经济增长形成更多拖累。美欧银行业流动性风险将持续演化，美欧货币政策紧缩步伐可能分化，美元指数将继续从高位回落，全球股市持续承压。发达经济体产业补贴政策、全球贸易发展新格局、全球流动性紧缩与外汇市场脆弱性、俄罗斯经济金融韧性等热点问题值得关注。

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